I. Kurz k 9.4.2025

Kurz Bmp k €: 1 Bmp = 1,5302 €

Kurz € k Bmp (inverzne): 1 € = 0,6536 Bmp

Cena zlata v Bmp za 1 g: Cena zlata sa nezmesnila v Bmp (stagnuje na 57,2 Bmp za 1 g), mení sa len v eurách kvôli silnejšiemu bomparu.

II. Analýza príčin zmien

1. Finančné faktory

• Zadlženosť: Nárast zo 0 % na 24,77 %
  => Medzinárodní investori zachovávajú dôveru, pretože zadlženie je stále veľmi nízke v globálnom kontexte.
• Zlaté rezervy: 13 990,35 ton – najväčšie na svete, čím bompar zvyšuje svoj kredit ako bezpečná mena (rezervná hodnota).
• Úroková sadzba zvýšená na 1,8 % → signalizuje ochotu centrálnej banky bojovať proti potenciálnym inflačným tlakom aj pri rozpočtovej neistote.

2. Politické faktory

• Rozpustenie parlamentu a predčasné voľby – krátkodobo zvyšuje politickú neistotu, ale zároveň znamená očistenie od extrémnych strán (Inkvizičná, Komunistická).
• Programové priority vlády (nepodporenie obranného paktu) – slabší záujem investorov zo Západu, avšak ekonomická stabilita zatiaľ bráni väčšiemu odlivu.
• Zadržanie čerpania pôžičky – výhodné, pretože krajina zatiaľ nezvýšila reálny dlh, iba deklarovala zámer.

3. Porovnanie s inými krajinami

=> Silná pozícia v zlate a relatívne nízky dlh sú hlavným dôvodom posilnenia bomparu aj napriek vnútornej politickej kríze.

III. Zdôvodnenie posilnenia meny

1. Silná fundamentálna dôvera v menový systém a Ríšsku banku:

• Ríšska banka zvýšila úrokovú sadzbu (z 1,23 % na 1,8 %), čo zvyšuje atraktivitu Bmp pre investorov. Vyššie úroky znižujú motiváciu predávať Bmp a zvyšujú záujem zahraničných subjektov.
• Veľmi nízka zadlženosť štátu (0 % doteraz, plánovaných max. 24,77 %) aj po prípadnej pôžičke je extrémne pozitívnym signálom pre trhy. Napr. USA má 600 %, Japonsko 700 %.

2. Obrovské zlaté rezervy ako záruka stability meny:

• 13 990 ton zlata – viac než USA (8133 ton) a všetky iné štáty. V čase neistoty je takáto „tvrdá“ podpora meny dôležitá pre udržanie dôvery.

3. Investori očakávajú stabilizáciu:

• Politický chaos je vnímaný ako dočasný – rozpustenie Ríšskeho snemu bolo ústavne konformné, podľa rozhodnutia Ústavného súdu. Voľby budú čoskoro. Trhy teda očakávajú návrat k politickému normálu.
• Navyše vláda, aj keď dočasná, stále vládne a funguje – nie je anarchia, ale ústavný mechanizmus.

4. Vnímanie menového systému ako „bezpečného prístavu“:

• Vzhľadom na vysoké dlhy iných krajín a geopolitické napätie (napr. Rusko), môže byť mena krajiny so silnou zlatou rezervou a nízkym dlhom považovaná za bezpečnú investíciu – podobne ako kedysi švajčiarsky frank.

IV. Odporúčania

1. Pre Ríšsku banku rímsko-arauskú

• Udržať úrokovú sadzbu na 1,8 % minimálne do stabilizácie politickej situácie (t.j. po voľbách).
• Pripraviť krízový plán likvidity, ak by vláda po voľbách čerpala celý objem pôžičky.
• Zvažovať opatrné zníženie sadzby na 1,5 %, ak inflácia zostane pod kontrolou a trhy zareagujú pozitívne na nové zloženie Ríšskeho snemu.
• Komunikovať trhom transparentne, zdôrazňovať zlaté krytie meny a stabilitu rozpočtu – posilní to dôveru v menu.
• Zvýšiť monitoring kapitálových tokov – sledovať, či neprichádzajú špekulatívne investície len kvôli úrokovému diferenciálu.

2. Pre ďalšie štátne inštitúcie

a) Ministerstvo financií

• Odporúča sa zadržať čerpanie pôžičky až po voľbách – doterajšia odolnosť meny ukazuje, že financovanie zatiaľ nie je nevyhnutné.
• Navrhnúť zákon o strednodobej fiškálnej stratégii, ktorý viaže nové výdavky na predchádzajúce zníženie deficitu.
• Pripraviť alternatívny rozpočet bez pôžičky ako záložný plán, ak by sa nová vláda oneskorila.
• Zdôrazňovať v zahraničnej komunikácii, že dlh bude jednorazový a splatený hneď po voľbách.

b) Ríšsky snem (po voľbách)

• Uprednostniť stabilnú vládu mierneho stredu – odklon od extrémnych strán má jasnú podporu trhu.
• Navrhnúť ústavnú novelu na posilnenie mechanizmu rozpočtovej zodpovednosti – napríklad povinné schválenie rozpočtu s rezervou pred voľbami.

c) Ministerstvo zahraničia

• Revitalizovať vzťahy v rámci Aliancie európskych monarchií – zachovať otvorené dvere k obrannému paktu, ale s podmienkami v súlade s cieľmi neutrality ríše.

d) Cisársky úrad:

• Vystupovať ako garancia kontinuity štátu.
• Zdôrazňovať súlad svojich krokov s rozhodnutím Ústavného súdu – legitimizuje inštitucionálny poriadok.

V. Zhrnutie výpočtov a hodnôt k 9.4.2025